Thứ sáu, 07/04/2023, 10:20 (GMT + 7)

4 yếu tố ảnh hưởng đến giá token khi mở khoá

Hoạt động token unlock thường sẽ tác động đến giá của dự án nếu như mức độ lạm phát của chúng cao hơn nhu cầu của thị trường. Dưới đây là một số yếu tố tác động đến mức độ lạm phát của token khi chúng được phát hành.

Mục lục bài viết

Quãng thời gian unlock token
Số lượng và giá trị token được unlock
Đối tượng được phân phối
Tình hình kinh tế vĩ mô

Quãng thời gian unlock token

Thời gian unlock token sẽ thể hiện một phần mức độ lạm phát của token đó trong thời gian sắp tới.

Lấy ví dụ trường hợp của Filecoin (FIL) và dYdX (DYDX):

Token unlock schedule của Filecoin (FIL). Nguồn: TokenUnlocks.

Token unlock schedule của Moonbeam (FLMR). Nguồn: TokenUnlocks.

Hiện tại, Moonbeam đã mở khóa được 76,03 % trong khi Filecoin chỉ mới mở khóa 63%. Trên lý thuyết, áp lực mở khóa token của FIL sẽ nhiều hơn FLMR trong tương lai. Tuy nhiên, điều này hoàn toàn ngược lại bởi vì thời gian vesting của FIL lên đến 40 năm (cho đến năm 2047 thì mới unlock hết) trong khi Moonbeam chỉ có 4 năm.

Do đó, áp lực mở khóa của Moonbeam mỗi ngày sẽ cao hơn FIL cho đến tháng 9/2024. Sau khoảng thời gian đó, mức độ lạm phát của FIL sẽ cao hơn FLMR.

Số lượng và giá trị token được unlock

Số lượng và giá trị token được unlock sẽ cung cấp dữ kiện để đánh giá khi đi kèm với các chỉ số sau:

Vốn hóa (Market Cap) trước thời điểm mở khóa.
Vốn hóa pha loãng (FDV) trước thời điểm mở khóa.
Volume giao dịch của token trước thời điểm mở khóa .
Số lượng token được mở khoá so với tổng cung.

Nếu như giá trị của số token được unlock quá lớn so vốn hoá hoặc volume giao dịch của thị trường. Khả năng cao chúng sẽ tạo áp lực lớn lên giá.

Ví dụ như kế hoạch unlock của dự án Oasis (ROSE).

Token unlock schedule của Oasis (ROSE) Nguồn: TokenUnlocks.

Từ tháng 11/2021 đến tháng 6/2022, Oasis đã mở khoá 30% token của tổng cung, tương ứng với 2,9 tỷ ROSE (trị giá 667 triệu USD) trong khi vốn hoá trước thời điểm unlock chỉ có 340 triệu USD, với khối lượng giao dịch 50 triệu USD.

So với vốn hoá và khối lượng giao dịch tại thời điểm đó, đây là đợt mở khoá không cân xứng, khiến lượng cung của ROSE tăng lên đáng kể trong khi lực cầu không đủ đáp ứng. Vì vậy, sau khi unlock và các tác động vĩ mô khác, giá của ROSE đã liên tục trượt dài từ 0,5 USD còn 0,066 USD.

Biểu đồ biến động giá ROSE sau khi mở khoá token.

Đối tượng được phân phối

Khi mở khoá, token sẽ được phân phối thành các nhóm chính sau:

Đội ngũ phát triển và bên cố vấn.
Quỹ vận hành của dự án (Treasury).
Cộng đồng thông qua các hoạt dộng Incentive.
Nhà đầu tư ở các vòng Seed, Private, Public....

Cùng lượng token được mở khoá nhưng mỗi đối tượng nhận token có những tác động khác nhau đối với giá của token. Theo research của UnlockTokens, các dự án phân bổ token cho Core team và Nhà đầu tư thường có vốn hoá cao hơn so với các dự án phân bổ nhiều token cho cộng đồng.

Đối tượng phân bổ token sau khi mở khoá. Nguồn: TokenUnlocks.

Tình hình kinh tế vĩ mô

Ngoài việc unlock, giá của token còn bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác, đặc biệt là tình hình kinh tế vĩ mô. Kể từ năm 2022, dòng tiền vĩ mô ngày càng có những tác động lớn hơn đến dòng tiền trong thị trường tiền điện tử.

Vì vậy khi FED tăng lãi suất từ 0% lên gần 5%, dòng tiền rút khỏi thị trường khiến giá Bitcoin giảm, chúng cũng ảnh hưởng dây chuyền đến token của các dự án khác cho dù mức độ lạm phát của token không cao.

Tóm lại: Unlock token không phải là nguyên nhân chính khiến giá giảm nhưng chúng cũng góp phần không nhỏ nếu như số lượng token bị unlock quá mức tạo ra lạm phát. Ngoài ra, giá của token còn chịu sự ảnh hưởng của nhiều yếu tố khác như tokenomics, tình hình vĩ mô, tình hình thị trường chung. Vì vậy, các bạn không nên dựa vào sự kiện token unlock để bán khống nếu như không có thêm các dữ kiện khác bổ sung.

VIC Crypto tổng hợp

Tin tức liên quan:

17 token với giá trị 330 triệu USD sẽ được unlock trong tháng 4/2023