So sánh Bitcoin Spot ETF và Bitcoin Futures ETF

Sự khác biệt chính giữa Bitcoin Spot ETF và Bitcoin Futures ETF bao gồm tài sản cơ bản, trình điều khiển hiệu suất, nhu cầu thanh khoản, phân kỳ giá tiềm năng và mức độ rủi ro. 

ETF là gì? 

Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) là một loại quỹ đầu tư được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán, giống như cổ phiếu. Các quỹ này thường nắm giữ nhiều loại tài sản như cổ phiếu, hàng hóa hoặc tiền điện tử và nhằm mục đích theo dõi hiệu suất của một chỉ số hoặc tài sản cụ thể.

Ví dụ: S&P 500 ETF nắm giữ cổ phiếu của các công ty được liệt kê trong chỉ số S&P 500, tìm cách bắt chước hiệu suất của chỉ số. Nếu chỉ số thay đổi các thành phần của nó, người quản lý ETF sẽ điều chỉnh lượng nắm giữ của quỹ để phản ánh những thay đổi đó nhằm tiếp tục theo dõi thành phần và hiệu suất của chỉ số.

Không giống như các quỹ tương hỗ có giá trị tài sản ròng (NAV) được tính một lần vào cuối mỗi ngày giao dịch, ETF được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán và có thể được mua và bán trong suốt ngày giao dịch với giá thị trường dao động dựa trên cung và cầu.

Mặc dù NAV của ETF được tính nhiều lần trong ngày giao dịch nhưng đó là giá thị trường mà nhà đầu tư sử dụng để giao dịch. Điều này mang lại cho các nhà đầu tư tính thanh khoản và tính linh hoạt cao hơn so với các quỹ tương hỗ. Hơn nữa, các nhà đầu tư có thể sử dụng nhiều chiến lược giao dịch khác nhau như bán khống hoặc mua ký quỹ với quỹ ETF, những lựa chọn thường không có sẵn với các quỹ tương hỗ.

Bitcoin ETF là gì?

Bitcoin ETF đã nổi lên như một công cụ tài chính quan trọng trong bối cảnh đầu tư tiền điện tử đang phát triển. Bitcoin ETF, hay Quỹ giao dịch trao đổi cho Bitcoin, cho phép các nhà đầu tư tiếp cận với biến động giá của Bitcoin mà không thực sự sở hữu hoặc quản lý Bitcoin trực tiếp. Loại tiếp xúc này được một số nhà đầu tư ưa thích. 

Bitcoin ETF nắm giữ Bitcoin hoặc các hợp đồng liên quan đến giá Bitcoin và giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống, giống như cổ phiếu của một công ty. Khi thị trường tiền điện tử trưởng thành, sự quan tâm tăng lên, đặc biệt đối với hai loại Bitcoin ETF chính: Bitcoin Spot ETF và Bitcoin Futures ETF. Mỗi loại phục vụ cho các chiến lược đầu tư và khẩu vị rủi ro khác nhau.

Bitcoin giao ngay ETF là gì? 

Bitcoin Spot ETF là một loại Quỹ giao dịch trao đổi trực tiếp nắm giữ Bitcoin làm tài sản cơ bản. Điều này có nghĩa là hiệu suất của ETF giao ngay được liên kết trực tiếp với giá trị thời gian thực của số Bitcoin mà quỹ nắm giữ. Khi các nhà đầu tư mua cổ phiếu của Spot ETF, về cơ bản họ đang mua một đại diện cho Bitcoin thực tế, mặc dù cá nhân họ không nắm giữ tiền điện tử.

Ví dụ: hãy tưởng tượng một Bitcoin Spot ETF có tên là "BTC-one". Nếu BTC-one tuyên bố nắm giữ 10.000 Bitcoin và đã phát hành 1 triệu cổ phiếu thì về mặt lý thuyết, mỗi cổ phiếu sẽ đại diện cho 0,01 Bitcoin.

Điều này có nghĩa là hiệu suất của BTC-one được liên kết trực tiếp với giá trị thời gian thực của số Bitcoin mà họ nắm giữ.

Lợi ích và hạn chế của Bitcoin Spot ETF

Đầu tư vào Bitcoin Spot ETF mang lại một số lợi thế. Đầu tiên, nó cung cấp khả năng tiếp xúc với biến động giá của Bitcoin mà không cần quản lý hoặc lưu trữ tiền điện tử, loại bỏ những lo ngại về bảo mật hoặc ví kỹ thuật số. Ngoài ra, khi các quỹ ETF này giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán thông thường, chúng đưa Bitcoin vào khung pháp lý, có khả năng cung cấp lớp niềm tin cho nhiều đối tượng hơn. Cuối cùng, việc đầu tư vào Bitcoin Spot ETF có thể đơn giản hơn đối với các nhà đầu tư truyền thống vì nó hoạt động trong cấu trúc giao dịch chứng khoán quen thuộc.

Tuy nhiên, giống như bất kỳ khoản đầu tư nào, đều có những rủi ro tiềm ẩn. Giá trị của Bitcoin Spot ETF sẽ dao động theo mức giá biến động của Bitcoin. Hơn nữa, ETF có thể không phải lúc nào cũng phù hợp hoàn toàn với hiệu suất của Bitcoin do các vấn đề về phí hoặc hành chính. Trong khi các quỹ ETF đưa Bitcoin đến gần hơn với tài chính truyền thống và giám sát theo quy định, thì thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn vẫn có phần khó đoán. Cuối cùng, giao dịch ETF tốn kém hơn so với tiền điện tử giao ngay do EFT tính thêm phí. Phí của quỹ ETF có thể lên tới 2,5%, so với phí giao dịch tiền điện tử giao ngay thường thấp hơn nhiều.

Lưu ý rằng Ethereum Spot ETF hoặc bất kỳ ETF tiền điện tử giao ngay nào khác hoạt động theo cách tương tự như Bitcoin Spot ETF. Họ chia sẻ những lợi ích và hạn chế tương tự.

ETF tương lai Bitcoin là gì?

Bitcoin Futures ETF là một loại Quỹ giao dịch trao đổi không trực tiếp nắm giữ Bitcoin. Thay vào đó, nó đầu tư vào các hợp đồng tương lai Bitcoin, là các thỏa thuận mua hoặc bán Bitcoin ở mức giá định trước vào một ngày xác định trong tương lai. Điều này cho phép các nhà đầu tư suy đoán về biến động giá trong tương lai của Bitcoin mà không cần sở hữu tiền điện tử.

Hãy tưởng tượng một Bitcoin Futures ETF có tên là “BitFutures”, mục tiêu chính của nó là theo dõi giá Bitcoin trong tương lai bằng cách mua các hợp đồng tương lai Bitcoin. Một tổ chức tài chính thành lập và quản lý BitFutures ETF. Nếu BitFutures có kế hoạch mua 1.000 hợp đồng tương lai Bitcoin, mỗi hợp đồng thể hiện quyền mua một Bitcoin với giá 55.000 USD trong ba tháng kể từ bây giờ.

Để huy động vốn mua các hợp đồng này, "BitFutures" phát hành 10 triệu cổ phiếu thể hiện yêu cầu về lợi nhuận (hoặc lỗ) mà các hợp đồng tương lai này có thể tạo ra. Điều đó có nghĩa là mỗi cổ phiếu đại diện cho một khoản yêu cầu bồi thường 0,0001 phần của mỗi hợp đồng tương lai.

Sau đó, các nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu của BitFutures trên các sàn giao dịch chứng khoán thông thường, giống như họ mua cổ phiếu của bất kỳ công ty nào. Nếu thị trường tin rằng Bitcoin sẽ có giá trị hơn 55.000 USD sau ba tháng nữa, cổ phiếu có thể được giao dịch ở mức cao hơn. Ngược lại, nếu thị trường bi quan, cổ phiếu có thể giao dịch ở mức giá chiết khấu.

Giả sử BitFutures đang giao dịch ở mức 10 USD mỗi cổ phiếu. Một nhà đầu tư tin rằng giá Bitcoin sẽ tăng trong ba tháng tới mua 1.000 cổ phiếu với giá 10.000 USD. Trong ba tháng, nếu hợp đồng tương lai có lãi, giá trị cổ phiếu BitFutures có thể sẽ tăng lên. Nếu niềm tin của nhà đầu tư là đúng và giá mỗi cổ phiếu tăng lên 12 USD thì khoản đầu tư của họ bây giờ sẽ có giá trị 12.000 USD, thu về 2.000 USD lợi nhuận.

Về bản chất, khi bạn mua cổ phiếu của quỹ Bitcoin Futures ETF như BitFutures, bạn đang gián tiếp đặt cược vào giá Bitcoin trong tương lai mà không trực tiếp nắm giữ tiền điện tử hoặc hợp đồng tương lai. Thay vào đó, bạn đang mua một phần của quỹ sở hữu những hợp đồng này. Ethereum Futures ETF hoạt động theo cách tương tự.

Lợi ích và hạn chế của quỹ ETF tương lai Bitcoin

Bitcoin Futures ETF có lợi ích tương tự như Bitcoin Spot ETF. Họ cung cấp một cách để các nhà đầu tư tiếp cận với biến động giá của Bitcoin mà không cần phải mua hoặc quản lý tiền điện tử thực tế. Họ cũng hoạt động trong một môi trường được quản lý, nghĩa là họ tuân thủ các tiêu chuẩn do cơ quan quản lý tài chính đặt ra. Hơn nữa, chúng cung cấp tính thanh khoản cao hơn các phương tiện đầu tư khác, cho phép các nhà đầu tư mua hoặc bán cổ phiếu của ETF trên các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống một cách dễ dàng.

Những hạn chế hoặc rủi ro của Bitcoin Futures ETF bao gồm việc không tiếp xúc trực tiếp với Bitcoin. Các nhà đầu tư vào Bitcoin Futures ETF không sở hữu Bitcoin mà thay vào đó sở hữu cổ phiếu trong quỹ đầu tư vào hợp đồng tương lai. Các quỹ ETF này cũng có thể phức tạp, vì hiệu suất của các quỹ ETF tương lai Bitcoin gắn liền với thị trường tương lai. Ngoài phí quản lý bổ sung có thể làm giảm lợi nhuận, giá trị của Bitcoin Futures ETF có thể không phải lúc nào cũng biến động song song với giá Bitcoin. Cuối cùng, các quỹ ETF này phải đối mặt với rủi ro đối tác vì đối tác trong hợp đồng tương lai có thể không thực hiện được thỏa thuận của họ.

Sự khác biệt chính giữa ETF Bitcoin giao ngay và ETF Bitcoin tương lai

Kết luận

Bitcoin ETF đã nổi lên như một cầu nối, cho phép các nhà đầu tư truyền thống trải nghiệm thế giới tiền điện tử. Bitcoin Spot ETF cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp với biến động giá Bitcoin thực tế bằng cách nắm giữ tiền điện tử, trong khi Bitcoin Futures ETF cung cấp khả năng tiếp xúc thông qua các hợp đồng tương lai dự đoán giá tương lai của Bitcoin.

Tuy nhiên, giống như tất cả các khoản đầu tư, bạn cần phải thận trọng. Thế giới Bitcoin và các phương tiện đầu tư liên quan của nó chứa đầy những cạm bẫy tiềm ẩn. Trước khi đưa ra quyết định, các nhà đầu tư có tham vọng nên nghiên cứu kỹ lưỡng, cân nhắc các rủi ro và khả năng chịu rủi ro để đưa ra các quyết định đầu tư phù hợp.

VIC Crypto tổng hợp

Tin tức liên quan:

Sáng kiến kích thích chứng khoán yếu ớt của Chính phủ Trung Quốc liệu có gây tác động chậm lại đối với BTC?

Chiến thắng của Grayscale có ý nghĩa như thế nào đối với Bitcoin ETF giao ngay?

Phân tích tầm ảnh hưởng của sự sụp đổ Evergrande