Sáng kiến kích thích chứng khoán yếu ớt của Chính phủ Trung Quốc liệu có gây tác động chậm lại đối với BTC?

Nền kinh tế Trung Quôc gặp khó khăn gây rủi ro đáng kể đối với tăng trưởng toàn cầu. Hoạt động kinh tế và dòng tín dụng trong khu vực đang suy yếu, các nhà phân tích hoài nghi về sự can thiệp của chính phủ Trung Quốc là giải pháp đủ cho các vấn đề này.

Ngoài tác động tăng trưởng kinh tế toàn cầu, các nhà đầu tư còn lo ngại rằng tình trạng hỗn loạn trên thị trường bất động sản Trung Quốc có thể gây ra hiệu ứng lan tỏa đối với đồng đô la Mỹ và hàng hóa. Ngược lại, điều này có thể tạo ra một kịch bản bất lợi cho Bitcoin.

Các nhà giao dịch bitcoin có những lo ngại chính đáng về những hậu quả tiềm ẩn từ những biến động của thị trường chứng khoán Trung Quốc. Sự bất an này xuất phát từ xu hướng giá cả trong lịch sử và sự thay đổi lớn hơn trong tâm lý nhà đầu tư theo hướng tránh rủi ro trên thị trường trong thời kỳ kinh tế vĩ mô không ổn định.

Chỉ số Bitcoin/USD (màu tím, trái) so với Chỉ số CSI 300 của Trung Quốc (màu xanh, phải). Nguồn: TradingView

Như được hiển thị trong biểu đồ trên, hiệu suất giá của Bitcoin có xu hướng phù hợp với chuyển động chung của thị trường chứng khoán Trung Quốc, mặc dù những chuyển động có độ trễ về mặt thời gian. Trên thực tế, mối tương quan 30 ngày giữa Chỉ số CSI 300 và Bitcoin/USD đã đạt mức cao bất thường 70% vào ngày 28/8.

Trung Quốc có thể tạo niềm tin cho nhà đầu tư?

Điều thú vị là sự tăng trưởng gần đây của thị trường chứng khoán dường như chủ yếu được thúc đẩy bởi các biện pháp của Trung Quốc được công bố vào ngày 27/8. Theo Bloomberg, các biện pháp này được cho là bao gồm:

• Các điều khoản tái cấp vốn đặc biệt dành cho lĩnh vực bất động sản sẽ hỗ trợ các công ty quản lý các thách thức và duy trì sự ổn định kinh tế.
• Giảm phí khuyến khích các công ty mua lại cổ phiếu, có khả năng thúc đẩy giá cổ phiếu và niềm tin của nhà đầu tư.
• Các công ty thương mại được chọn giảm tỷ lệ đòn bẩy, giúp các nhà đầu tư dễ dàng giao dịch bằng vốn vay hơn.
• Việc chào bán cổ phiếu mới dự kiến ​​sẽ phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý, làm giảm sự cạnh tranh đối với các công ty hiện tại.
• Giới hạn bán dưới giá chào bán lần đầu ra công chúng trong một khoảng thời gian cụ thể để ngăn chặn sự biến động quá mức và bảo vệ nhà đầu tư khỏi thua lỗ ngay lập tức.

Tuy nhiên, theo Ting Lu, nhà kinh tế Trung Quốc tại Nomura Holdings, nhanh chóng nhận ra rằng các biện pháp kích thích kinh tế ban đầu đã không phát huy tác dụng như mong đợi. Ông lưu ý rằng các biện pháp này “không thể ngăn chặn xu hướng giảm và tác động của chúng sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn trừ khi đi kèm với sự hỗ trợ cho nền kinh tế thực tế”.

Ngoài mức giảm đáng kể 23,8% của Chỉ số CSI 300 kể từ tháng 7, còn có những dấu hiệu rõ ràng về việc vốn nước ngoài tháo chạy khỏi chứng khoán Trung Quốc. Theo báo cáo của Bloomberg, các quỹ toàn cầu đã bán số cổ phiếu trị giá khoảng 1,1 tỷ USD chỉ trong ngày 28/8, góp phần khiến dòng vốn chảy ra trong tháng 8 vượt quá 11 tỷ USD, có khả năng đạt mức kỷ lục.

Câu hỏi quan trọng xoay quanh việc tại sao Trung Quốc không triển khai các gói kích thích kinh tế hiệu quả. Câu trả lời có thể nằm ở giá trị đồng tiền của quốc gia đó. Giá trị của đồng nhân dân tệ so với đồng đô la Mỹ đã liên tục giảm, như được mô tả trong biểu đồ giá nhân dân tệ. Xu hướng này đáng lo ngại vì nó cho thấy đồng tiền này đang đạt mức thấp lịch sử.

Nhân dân tệ Trung Quốc so với đô la Mỹ. Nguồn: TradingView

Bất chấp các biện pháp khuyến khích như giảm thuế, mua lại trái phiếu chính phủ và phân phối tiền tệ cho người dân, có thể dẫn đến tăng lưu thông tiền và gia tăng nợ, vẫn có tác động tiêu cực đến sức mua của đồng nhân dân tệ. Tình hình rất phức tạp và thiếu một giải pháp cụ thể, có thể khiến Trung Quốc tăng trưởng kinh tế chậm hơn đáng kể.

Đồng đô la Mỹ mạnh là tin xấu cho giá Bitcoin

Điều thú vị là, người hưởng lợi chính từ dòng vốn chảy ra khỏi thị trường chứng khoán Trung Quốc dường như lại là thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, cuối cùng khiến đồng đô la Mỹ mạnh lên. Khi dòng vốn chảy ra khỏi cổ phiếu Trung Quốc, nó có xu hướng làm suy yếu đồng nội tệ, khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn có rủi ro thấp hơn như chỉ số S&P 500 hoặc các quỹ thị trường tiền tệ của Hoa Kỳ.

Thật không may, kịch bản này có thể đặt ra một thách thức đối với Bitcoin, vì nó được định giá bằng đô la và cạnh tranh như một phương tiện lưu trữ giá trị thay thế. Đối với những người dự đoán một đợt tăng giá của tiền điện tử do suy thoái kinh tế toàn cầu.

Tuy nhiên, động lực thị trường có thể nhanh chóng thay đổi một khi các nhà đầu tư nhận ra tiềm năng định giá quá cao của thị trường chứng khoán Mỹ hoặc khi có dấu hiệu về một cuộc suy thoái vừa phải sắp xảy ra ở Mỹ, bất kể sức mạnh tương đối của đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền khác. Do đó, giá trị của Bitcoin như một hàng rào độc lập và thay thế vẫn có giá trị bất kể hiện tại không thể đòi lại mức hỗ trợ 29.000 USD.

VIC Crypto tổng hợp

Tin tức liên quan:

Phân tích tầm ảnh hưởng của sự sụp đổ Evergrande

Tại sao Bitcoin tăng giá hôm nay? Phân tích khả năng tiếp tục bứt phá

Chiến thắng của Grayscale có ý nghĩa như thế nào đối với Bitcoin ETF giao ngay?