Các chỉ báo chính cho thấy ETH đang chuẩn bị cho một đợt biến động

Ngay cả khi sự phục hồi có phần nhanh chóng, hiệu suất giá của Ether vẫn đặt ra câu hỏi cho các nhà đầu tư về việc liệu nó có tiềm năng tăng trở lại mức 1.850 USD hay không, đồng thời các hoạt động mạng và phái sinh ETH có thể là chìa khóa cho câu hỏi này.

Chỉ số giá Ether/USD, 1 ngày. Nguồn: TradingView

Theo báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng gần đây nhất, các yếu tố kinh tế vĩ mô đã đóng một vai trò quan trọng trong việc giảm bớt sự bi quan của nhà đầu tư, trong bối cảnh lạm phát ở Mỹ đã tăng tốc trong tháng thứ hai liên tiếp, đạt 3,7%. Dữ liệu như vậy củng cố niềm tin rằng nợ của chính phủ Mỹ sẽ tiếp tục tăng cao, buộc Bộ Tài chính phải đưa ra lãi suất cao hơn.

Những tài sản khan hiếm có khả năng hưởng lợi từ áp lực lạm phát và các chính sách tiền tệ mở rộng nhằm thu hẹp thâm hụt ngân sách. Tuy nhiên, lĩnh vực tiền điện tử đang phải vật lộn với những thách thức riêng.

Sự không chắc chắn về quy định và phí mạng cao hạn chế nhu cầu của các nhà đầu tư

Có khả năng Binance phải đối mặt với cáo trạng của Bộ Tư pháp Hoa Kỳ. Hơn nữa, Binance.US đã vướng vào các cuộc chiến pháp lý với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, dẫn đến việc sa thải và các giám đốc điều hành hàng đầu rời công ty.

Bên cạnh những rào cản pháp lý mà tiền điện tử phải đối mặt, mạng Ethereum đã chứng kiến ​​​​sự sụt giảm đáng chú ý trong hoạt động hợp đồng thông minh, vốn là cốt lõi của mục đích ban đầu. Mạng vẫn phải vật lộn với mức phí trung bình cao liên tục, lơ lửng trên mốc 3 USD.

Dapps trên mạng Ethereum xếp hạng theo địa chỉ hoạt động. Nguồn: DappRadar

Trong 30 ngày qua, các ứng dụng phi tập trung Ethereum (DApps) hàng đầu đã chứng kiến ​​số lượng địa chỉ hoạt động giảm trung bình 26%. Một ngoại lệ đối với xu hướng này là dự án đặt cọc thanh khoản Lido, dự án này đã chứng kiến ​​​​tổng giá trị bị khóa (TVL) tính theo ETH tăng 7% trong cùng thời gian. Điều đáng nói là thành công của Lido đã vấp phải nhiều chỉ trích do sự thống trị của dự án, chiếm tới 72% tổng số ETH được đặt cược.

Vitalik Buterin, người đồng sáng lập Ethereum, đã thừa nhận sự cần thiết của Ethereum để trở nên dễ tiếp cận hơn đối với những người hàng ngày chạy các node nhằm duy trì sự phân cấp trong dài hạn. Tuy nhiên, Buterin không lường trước được giải pháp khả thi cho thách thức này trong thập kỷ tới. Do đó, các nhà đầu tư có những lo ngại chính đáng về việc tập trung hóa, bao gồm cả ảnh hưởng của các dịch vụ như Lido.

Hợp đồng tương lai và quyền chọn ETH cho thấy lãi suất giảm từ các lệnh mua có đòn bẩy

Việc xem xét các số liệu phái sinh sẽ giải thích rõ hơn cách các nhà giao dịch chuyên nghiệp của Ether được định vị trong điều kiện thị trường hiện tại. Hợp đồng tương lai Ether hàng tháng thường giao dịch ở mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5 đến 10% – một tình huống được gọi là contango, không phải chỉ có ở thị trường tiền điện tử.

Phí bảo hiểm hàng năm cho hợp đồng tương lai Ether 2 tháng. Nguồn: Laevitas

Phí bảo hiểm cho hợp đồng tương lai Ether đạt mức thấp nhất trong ba tuần, ở mức 2,2%, cho thấy thiếu nhu cầu đối với các vị thế mua có đòn bẩy. Điều thú vị là, ngay cả mức tăng 6% sau khi kiểm tra lại mức hỗ trợ 1.530 USD vào ngày 11/9 cũng không thể đẩy hợp đồng tương lai ETH xuống ngưỡng trung tính 5%.

Người ta nên xem xét các thị trường quyền chọn để đánh giá tâm lý thị trường tốt hơn, vì độ lệch delta 25% có thể xác nhận liệu các nhà giao dịch chuyên nghiệp có đang nghiêng về xu hướng giảm giá hay không. Nói tóm lại, nếu các nhà giao dịch kỳ vọng giá Ether giảm thì chỉ số sai lệch sẽ tăng trên 7%, trong khi các giai đoạn hưng phấn thường có độ lệch -7%.

Tùy chọn Ether 30 ngày có độ lệch delta 25%. Nguồn: Laevitas

Vào ngày 14/9, chỉ báo độ lệch delta 25% của Ether đã nhanh chóng chuyển sang xu hướng tăng. Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi giao dịch quyền chọn bán với mức chiết khấu 8% so với quyền chọn mua tương tự. Tuy nhiên, tâm lý này đã suy yếu vào ngày 15/9, khi cả quyền chọn mua và quyền chọn bán đều giao dịch ở mức phí bảo hiểm tương tự. Về cơ bản, các nhà giao dịch phái sinh Ether đang giảm bớt sự quan tâm đến các vị thế mua có đòn bẩy, mặc dù đã bảo vệ thành công mức giá 1.530 USD.

Một mặt, Ether có các chất xúc tác tiềm năng, bao gồm các yêu cầu về quỹ giao dịch trao đổi ETH giao ngay và các yếu tố kinh tế vĩ mô do áp lực lạm phát thúc đẩy. Tuy nhiên, việc sử dụng DApp ngày càng ít và những bất ổn về quy định đang diễn ra đã tạo ra mảnh đất màu mỡ cho FUD - nỗi sợ hãi, sự không chắc chắn và nghi ngờ. Điều này có thể sẽ tiếp tục gây áp lực giảm giá lên ETH, khiến cho việc tăng giá lên 1.850 USD trong ngắn hạn và trung hạn dường như khó xảy ra.

VIC Crypto tổng hợp

Bài viết liên quan:

Cá voi đang gom hàng những Altcoin này với giá chiết khấu

Giá Bitcoin đáng ra phải cao hơn gấp 2 lần theo mô hình stock-to-flow

Giá Bitcoin đáng ra phải cao hơn gấp 2 lần theo mô hình stock-to-flow