Khủng hoảng Credit Suisse, “bối cảnh vĩ mô cho Bitcoin chưa bao giờ hoàn hảo đến thế”

Người đồng sáng lập Mechanism Capital Andrew Kang đã viết : “Bối cảnh vĩ mô cho Bitcoin chưa bao giờ hoàn hảo hơn thế.”

Những người khác đồng quan điểm: “Bitcoin được tạo ra cho điều này.”

The macro backdrop for $BTC has never been more perfect

- Fed must reduce aggressiveness in rate hikes with economy slowing & global financial system turmoil
- Equities not attractive given slowing sales & high PE
- Bonds offer mediocre yield & R/R profile
- Fiat increasingly… https://t.co/8MHPLrAJEw pic.twitter.com/g0sd52UzDD

— Andrew Kang (@Rewkang) March 15, 2023

Tuy nhiên, đặt trong bối cảnh chung thì câu chuyện Bitcoin và tiền điện kết nối như thế nào với chế độ tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang phức tạp hơn thế nhiều.

Đầu tiên khi nhìn vào chính sách tăng lãi suất và xu hương các nhà đầu tư mạo hiểm đánh giá tài sản kỹ thuật số.

Khi lãi suất tăng để kiềm chế lạm phát, khiến tiền vay trở nên đắt đỏ hơn, các nhà đầu tư rời bỏ các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu và tiền điện tử để đặt cược vào những tài sản chắc chắn hơn như Tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, vốn đã chứng kiến ​​​​lợi suất có xu hướng tăng lên khi Fed thắt chặt chính sách.

With the ongoing rolling bank failures in the U.S., caused by a combination of irresponsible fractional reserve banking, the Fed’s unpredictable rate fluctuations and poor risk management, the general public's erosion of trust in our banking system is reaching new levels.

— Misha Lederman (@mishalederman) March 15, 2023

Nhưng khi lãi suất tăng, điều này cũng có thể gây sức ép lên các ngân hàng.

Ví dụ, Ngân hàng Silicon Valley tiết lộ rằng họ đã chuyển sang trái phiếu với thời gian đáo hạn thay đổi. Tuy nhiên, khi khách hàng tập trung vào công nghệ và khởi nghiệp rút tiền để mở rộng sản xuất, SVB buộc phải bán những trái phiếu này trước khi chúng đáo hạn, dẫn đến thua lỗ nặng nề và cuối cùng là ngân hàng phải đóng cửa vào tuần trước.

Nhiều người đã chỉ trích các giám đốc điều hành của SVB về sự sụp đổ, bao gồm cả Tổng thống Biden. Tuy nhiên, những người khác lại cho rằng tốc độ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang cũng là một nguyên nhân.

Do đó, việc tạm dừng tăng lãi suất sẽ tạo ra mảnh đất màu mỡ cho các tài sản có rủi ro cao như Bitcoin phát triển mạnh. Và sự hỗn loạn ngân hàng tiếp diễn hiện tại cho thấy việc tạm dừng tăng lãi suất có khả năng cao sẽ diễn ra.

Fed tạm dừng tăng lãi suất?

Khả năng Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng tăng lãi suất tăng lên khi niềm tin của nhà đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng châu Âu lung lay.

Theo công cụ CME FedWatch cho thấy 59% khả năng Fed sẽ tạm dừng chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ nhất trong 40 năm qua, tăng gần gấp đôi so với 31% cơ hội của ngày hôm trước.

Khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương đã thay đổi khi cổ phiếu của Credit Suisse lao dốc hơn 25% khi có tin Ngân hàng Quốc gia Ả Rập Xê Út - người cho vay lớn nhất của tổ chức này - sẽ không cung cấp thêm trợ giúp tài chính cho Credit Suisse, theo báo cáo của Reuters .

Cổ phiếu của các ngân hàng châu Âu khác cũng giảm tới 8%, bao gồm Commerzbank, BNP Paribas và Societe Generale. Tại Mỹ, các chỉ số chứng khoán lớn như S&P 500 và Nasdaq Composite lần lượt giảm 1,5% và 1%, chưa đầy một giờ sau khi thị trường mở cửa trong bối cảnh Credit Suisse gặp khó khăn.

Con đường lộng gió của tiền điện tử

Nauman Sheikh, Giám đốc điều hành của Wave Digital Assets, nói rằng các nhà đầu tư trên toàn cầu có thể áp dụng quan điểm không thích rủi ro vì sự không chắc chắn trên thị trường tài chính tiếp tục gia tăng.

“Đây là một ví dụ khác về việc ngân hàng sụp đổ chắc chắn có thể có tác động tích cực đến tiền điện tử trong trung hạn, nhưng trong ngắn hạn, nếu cả thế giới đang ở chế độ tránh rủi ro, tôi nghĩ tiền điện tử cũng nên theo xu hướng giảm xuống.” 

Mặc dù giá Bitcoin đã tăng 11,3% lên khoảng 24.800 USD, nhưng đồng tiền lớn nhất theo vốn hóa thị trường đã giảm 4,5% trong ngày qua, theo CoinGecko. Ethereum đã giảm 4,6% xuống còn khoảng 1.660 USD, cho thấy mức tăng hàng tuần là 6,3%.

Bất chấp những mức tăng gần đây, Bitcoin vẫn cho thấy mối tương quan đáng kể với các chỉ số chứng khoán như Nasdaq và S&P 500, vì việc thắt chặt chính sách của Fed là động lực thúc đẩy giá trị của cả cổ phiếu và tiền điện tử.

Những thất bại gần đây của Signature và Silvergate cũng đã làm dấy lên mối lo ngại về khả năng thiết lập quan hệ đối tác ngân hàng của các công ty tiền điện tử, trong bối cảnh một cuộc đàn áp quy định đối với ngành tài sản kỹ thuật số. Văn phòng tòa án New York tuyên bố Ethereum là một chứng khoán trong vụ kiện chống lại tiền điện tử với sàn giao dịch KuCoin đã công bố vào đầu tháng này.

Bất chấp điều đó, tiền điện tử với tư cách là một loại tài sản đã có dấu hiệu phục hồi trong thời kỳ hỗn loạn trên thị trường tài chính, Sheikh cho biết:

“Các ngân hàng tiền điện tử ngày càng ít đi, quy định rõ ràng là chống lại tiền điện tử, tuy nhiên, tiền điện tử đang giữ vững vị thế của mình.”

Một số nhà phân tích, bao gồm James Butterfill của CoinShares, đã cho rằng đợt tăng giá tiền điện tử gần đây là đại diện cho sự ngờ vực ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với hệ thống ngân hàng khi các vết nứt hình thành trong hệ thống tài chính.

Ngoài ra, quan điểm cho rằng Fed có thể tạm dừng tăng lãi suất hoặc thậm chí cắt giảm lãi suất để đối phó với sự căng thẳng trong lĩnh vực ngân hàng là tốt cho các tài sản rủi ro, Nhà kinh tế tại ING Bank James Knightley cho biết.

Những chuyên gia khác như Trưởng phòng nghiên cứu của Kaiko, Clara Medalie, đã gợi ý rằng sự thay đổi tiềm năng trong thái độ của Fed đối với việc tăng lãi suất không đưa ra một bức tranh hoàn chỉnh, hãy quan sát thêm các thông tin khác như thông báo của Binance vào thứ Hai (13/3) rằng họ sẽ hoán đổi 1 tỷ BUSD stablecoin của mình lấy Bitcoin, Ethereum và mã thông báo gốc của sàn giao dịch, BNB.

Đối với Fed, liệu ngân hàng trung ương có thể cân bằng sự ổn định tài chính với cuộc chiến chống lại lạm phát tăng cao hay không là cốt lõi cho tương lai của tiền điện tử.

Động thái tiếp theo của Fed sẽ được đưa ra sau cuộc họp chính sách dự kiến ​​diễn ra vào tuần tới.

VIC Crypto tổng hợp

Tin tức liên quan:

4 dự đoán cho thị trường Crypto từ sau sự sụp đổ của SilverGate và Silicon Valley Bank

Khủng hoảng ngân hàng làm tăng sự quan tâm đến mã thông báo DEX và CEX

Cập nhật tình hình Credit Suisse: vay tới 54 tỷ USD để xoa dịu nỗi sợ hãi của nhà đầu tư