Giá ETH sẽ thế nào sau Merge?

Mức tăng ấn tượng 85% của Ether ( ETH ) trong 30 ngày qua đã làm ngạc nhiên ngay cả những nhà đầu tư lạc quan nhất và nó làm cho vùng 800 USD được thấy vào giữa tháng 7 có vẻ giống như là đáy của nhiều năm trước. Phe mua hiện hy vọng sẽ chuyển sang mức hỗ trợ 1.900 USD, nhưng các chỉ số phái sinh lại là một câu chuyện hoàn toàn khác và dữ liệu cho thấy rằng các nhà giao dịch chuyên nghiệp vẫn rất hoài nghi.

Chỉ số giá Ether trong khung ngày. Nguồn: TradingView

Điều quan trọng cần phải nhớ rằng tiền điện tử hàng đầu, Bitcoin ( BTC ), đã tăng 28% trong cùng thời gian. Do đó, không có nghi ngờ gì khi đợt tăng giá Ether được thúc đẩy bởi kỳ vọng Hợp nhất, một sự chuyển đổi sang mạng đồng thuận bằng chứng cổ phần (PoS) .

Goerli là mạng thử nghiệm cuối cùng nhưng cũng đã được hoàn thành mà không có trở ngại lớn nào, bật đèn xanh cho quá trình chuyển đổi mainnet vào ngày 15 hoặc 16 tháng 9.

Có một cơ sở lý luận đằng sau những kỳ vọng bùng nổ của các nhà đầu tư đối với sự chuyển đổi mang tính bước ngoặt lớn này. Việc nâng cấp nhiều giai đoạn như vậy nhằm mục đích tăng khả năng mở rộng và phí cực kỳ thấp do cơ chế xử lý song song của sharding. Tuy nhiên, thay đổi duy nhất trong Hợp nhất là việc loại bỏ hoàn toàn cơ chế khai thác bằng chứng công việc PoW.

Tóm lại, mức lạm phát sẽ được cắt giảm đáng kể vì các thợ đào không còn đào được đồng tiền mới được đào nữa. Tuy nhiên, Hợp nhất không giải quyết giới hạn xử lý hoặc số lượng dữ liệu có thể được xác thực và chèn vào mỗi khối.

Vì lý do này, phân tích dữ liệu phái sinh có giá trị trong việc hiểu các nhà đầu tư tin tưởng vào Ether như thế nào khi duy trì đà tăng và hướng tới mức 2.000 USD hoặc cao hơn.

Chỉ số Ether futures premium đã bị âm từ ngày 1 tháng 8

Các nhà giao dịch nhỏ lẻ thường tránh hợp đồng tương lai hàng quý do chênh lệch giá so với thị trường giao ngay. Tuy nhiên, chúng vẫn là công cụ ưa thích của các nhà giao dịch chuyên nghiệp vì chúng ngăn ngừa chi phí từ chỉ số funding rate của hợp đồng vĩnh cửu.

Phí bảo hiểm hàng năm cho hợp đồng tương lai 3 tháng của Ether. Nguồn: Laevitas

Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai của Ether đã đi vào vùng tiêu cực vào ngày 1 tháng 8, cho thấy nhu cầu quá mức đối với các đặt cược giảm giá. Thông thường, tình trạng này là một dấu hiệu báo động đỏ cho sự thoái lui.

Theo một bài đăng của Roshun Patel, cựu phó chủ tịch của Genesis Trading, hợp đồng tương lai của Ether đã rơi vào tình trạng thụt lùi do “tỷ lệ chênh lệch” của Ethereum, ám chỉ rằng các nhà giao dịch đang bù đắp rủi ro tăng giá của họ bằng cách thực hiện các vị thế short trên các hợp đồng tương lai.

Để loại trừ các yếu tố bên ngoài đối với công cụ tương lai, các nhà giao dịch cũng phải phân tích các thị trường quyền chọn Ether. Ví dụ: độ lệch delta 25% cho thấy khi các nhà tạo lập thị trường và bàn chênh lệch giá đang tính phí quá mức để bảo vệ tăng hoặc giảm.

Trong thị trường tăng giá, các nhà đầu tư quyền chọn đưa ra tỷ lệ đặt cược cao hơn cho một đợt bơm giá, khiến chỉ báo lệch giảm xuống dưới -12%. Mặt khác, sự hoảng loạn của thị trường giảm giá gây ra độ lệch dương 12% hoặc cao hơn.

Chỉ báo lệch chuẩn delta hợp đồng quyền chọn Ether 30 ngày-Nguồn: Laevitas

Độ lệch delta trong 30 ngày chạm đáy ở mức -4% vào ngày 18 tháng 7, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2021. Khác xa với mức lạc quan, những con số như vậy cho thấy các nhà giao dịch không sẵn sàng chấp nhận rủi ro bằng cách sử dụng các quyền chọn ETH. Ngay cả mức tăng 85% gần đây cũng không tạo được niềm tin cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Các nhà giao dịch kỳ vọng sự biến động mạnh mẽ

Các chỉ số phái sinh cho thấy rằng các nhà giao dịch chuyên nghiệp không tự tin vào việc ETH sẽ làm chủ được ngưỡng kháng cự 1.900 USD. Hơn nữa, những kỳ vọng về những chuyển động bất ổn lớn xung quanh ngày Hợp nhất chứng thực cho luận điểm như vậy. Theo Mohit Sorout:

Strap in for the most notorious crypto play this year.

> Spot $eth buyers
> Hedging it with selling Dec futures

Expect full blown fuvkery around the merge pic.twitter.com/bu0zBaKZWC

— Mohit Sorout 📈 (@singhsoro) August 9, 2022

Nhưng có một điều chắc chắn: Các nhà đầu tư mong đợi các đồng tiền "miễn phí" sau đợt fork bằng chứng công việc tiềm năng. Câu hỏi vẫn còn tồn đọng là liệu sự điên cuồng trong các giao dịch tương lai có khiến Ether mất hầu hết 85% mức tăng từ 30 ngày qua hay không.

VIC Crypto tổng hợp

Xem thêm :

Động thái này của BlackRock có thể giúp BTC đạt 773.000 USD

Được Binance Labs đầu tư, mã này “dựng cột” 50% chỉ trong 1 giờ

Nghiên cứu Messari: Cardano định giá “trên trời” trước thềm hard fork Vasil

Binance tuyên bố “nước đôi”: Ủng hộ ETH PoS nhưng cũng không phớt lờ PoW