Nghiên cứu onchain Bitcoin cho thấy đáy có thể không ở đây

Nghiên cứu trước đây được công bố vào ngày 27/9 đã xem xét các chỉ số Phần trăm nguồn cung trong lợi nhuận (PSP,) Giá trị thị trường so với giá trị thực (MVRV) và nguồn cung trong lãi và lỗ (SPL), tất cả đều cho thấy đáy đang hình thành vào thời điểm đó.

Khi xem xét lại các số liệu này hiện tại, có thể thấy rằng PSP và MVRV vẫn chỉ ra đáy, nhưng SPL không còn nữa.

Tỷ lệ phần trăm địa chỉ Bitcoin trong lợi nhuận

Số liệu Bitcoin: Phần trăm nguồn cung trong lợi nhuận (PSP) đề cập đến tỷ lệ các địa chỉ BTC duy nhất có giá mua trung bình thấp hơn giá hiện tại.

Trong các thị trường giá xuống, tỷ lệ lợi nhuận của các địa chỉ Bitcoin luôn giảm xuống dưới 50%. Di chuyển trở lại trên ngưỡng này thường trùng với các biến động giá tăng.

Biểu đồ bên dưới, xuất hiện từ năm 2010, cho thấy mức hiện tại dưới 50%, cho thấy khả năng chạm đáy là có thể xảy ra.

Tuy nhiên, phân tích cho thấy tỷ lệ phần trăm nguồn cung BTC trong lợi nhuận đã từng giảm xuống thấp hơn nhiều so với mức 50% trong quá khứ, với mức thấp nhất là 30% trong năm 2015, đây là ví dụ điển hình nhất được ghi nhận.

Năm 2015 là một khoảng thời gian không bình thường, ghi nhận nhiều lần dao động trên và dưới ngưỡng 50% trước khi PSP đột phá vào cuối năm. Điều này tương ứng với việc BTC lấy lại mốc 1.000 đô la.

Phóng to chuyển động của năm 2022 cho thấy PSP giảm xuống dưới ngưỡng 50% nhưng lại vượt lên trên ngưỡng đó vào tháng 12.

Một sự phá vỡ quyết định trên đỉnh cục bộ trước đó khoảng 60% có thể báo hiệu sự đảo ngược giá. Tuy nhiên, kịch bản có thể lặp lại như năm 2015, với sự dao động quanh ngưỡng, mức PSP giảm xuống mức thấp hơn và áp lực bán là yếu tố chi phối.

Giá trị thị trường trên giá trị thực

Giá trị thị trường trên giá trị thực (MVRV) đề cập đến tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường (hoặc giá trị thị trường) và vốn hóa thực tế (hoặc giá trị được lưu trữ). Bằng cách đối chiếu thông tin này, MVRV cho biết khi nào giá Bitcoin được giao dịch trên hoặc dưới “giá trị hợp lý”.

MVRV được phân chia thêm theo chủ sở hữu dài hạn và ngắn hạn, với MVRV của Chủ sở hữu dài hạn (LTH-MVRV) đề cập đến kết quả giao dịch có thời hạn ít nhất 155 ngày và MVRV của Chủ sở hữu ngắn hạn (STH-MVRV) là từ 154 ngày trở xuống.

Các đáy của chu kỳ trước được đặc trưng bởi sự hội tụ của các đường STH-MVRV và LTH-MVRV, với đường trước vượt lên trên đường sau để báo hiệu sự đảo chiều tăng giá.

STH-MVRV di chuyển phía trên LTH-MVRV đã được ghi nhận trong báo cáo nghiên cứu ngày 27/9. Một biểu đồ được cập nhật cho thấy mô hình này đang được duy trì ở thời điểm hiện tại, cho thấy việc tạo đáy vẫn đang diễn ra.

Nguồn cung trong lãi và lỗ

Bằng cách phân tích số lượng mã thông báo BTC có giá thấp hơn hoặc cao hơn giá hiện tại tính ở lần di chuyển gần nhất, số liệu Nguồn cung trong lãi và lỗ (SPL) cho thấy nguồn cung lưu thông trong lãi và lỗ.

Các đáy của chu kỳ thị trường trùng với các đường Cung trong Lợi nhuận (SP) và Cung trong Lỗ (SL) hội tụ. Đảo ngược giá xảy ra khi đường SL vượt lên trên đường SP. Hiện tại, sự hội tụ của SP và SL đã xảy ra.

Phân tích điều này trên khung thời gian phóng to cho năm 2022 cho thấy sự hội tụ diễn ra vào khoảng tháng 9, cho thấy đáy đang diễn ra. Tuy nhiên, kể từ tháng 12, các đường SP và SL đã phân kỳ đáng kể, do đó tạo đáy vô hiệu.

Nguồn: Glassnode.com