IMF: Các cơ quan quản lý cần phải hành động quyết liệt hơn để ngăn chặn rủi ro trong thị trường tiền mã hóa

Thế giới tiền điện tử vốn đã đầy biến động lại bị đảo lộn một lần nữa bởi sự sụp đổ của một trong những tổ chức lớn nhất thế giới - FTX do SBF sáng lập, điều này làm dấy lên những mối quan ngại về các tài sản tiền điện tử thiếu các biện pháp bảo vệ cơ bản.

Vốn hóa thị trường đã bối hơi hàng nghìn tỷ USD. Bitcoin, đồng tiền lớn nhất, đã mất 80% giá trị so với mức đỉnh vào cuối năm 2021 và khoảng 3/4 nhà đầu tư trên thị trường đã trắng tay.

Trong khoảng thời gian hỗn loạn vừa qua, chúng ta đã chứng kiến ​​nhiều thất bại đối với stablecoin, quỹ phòng hộ tập trung vào tiền điện tử và sàn giao dịch tiền điện tử, từ đó làm dấy lên mối lo ngại nghiêm trọng về tính an toàn của thị trường và bảo vệ người dùng. Và với các liên kết ngày càng sâu rộng hơn với thị trường tài chính cốt lõi, cũng có thể xuất hiện những lo ngại về rủi ro hệ thống và ổn định tài chính trong tương lai gần.

Tài sản tiền điện tử, bao gồm cả stablecoin, chưa phải là rủi ro đối với hệ thống tài chính toàn cầu, nhưng một số thị trường mới nổi và nền kinh tế đang phát triển đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Một số quốc gia này đang chứng kiến ​​lượng nắm giữ bán lẻ lớn và thay thế tiền tệ thông qua tài sản tiền điện tử, chủ yếu là stablecoin bằng đô la. Một số thì đang có sự chuyển giao — khi những tài sản tiền điện tửđược thay thế cho nội tệ và tài sản.

Sự thay thế như vậy có khả năng dòng vốn sẽ chảy ra ngoài, mất chủ quyền tiền tệ và đe dọa đến sự ổn định tài chính, tạo ra những thách thức mới cho các nhà hoạch định chính sách. Các nhà chức trách cần giải quyết các nguyên nhân gốc rễ của tiền điện tử, bằng cách cải thiện niềm tin vào các chính sách kinh tế, tiền tệ và hệ thống ngân hàng trong nước của họ.

Các nền kinh tế tiên tiến cũng dễ gặp rủi ro về ổn định tài chính từ tiền điện tử, do các nhà đầu tư tổ chức đã tăng nắm giữ stablecoin, bị thu hút bởi tỷ lệ hoàn vốn cao hơn trong môi trường lãi suất thấp trước đây.

Thông qua hai báo cáo Điều chỉnh hệ sinh thái tiền điện tử: Trường hợp tài sản tiền điện tử không được hỗ trợ và Điều chỉnh hệ sinh thái tiền điện tử: Stablecoin và các thỏa thuận, IMF đã đưa ra 5 khuyến nghị:

1. Các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử phải được cấp phép, đăng ký và ủy quyền. Điều đó bao gồm những nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ, chuyển nhượng, trao đổi, thanh toán và lưu ký, với các quy tắc giống như những nhà cung cấp dịch vụ quản lý trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Điều đặc biệt quan trọng là tài sản của khách hàng phải được tách biệt khỏi tài sản của chính công ty và được khoanh vùng khỏi các chức năng khác. Các tiêu chí cấp phép và ủy quyền cần được xác định rõ ràng và các cơ quan chịu trách nhiệm được chỉ định rõ ràng.

2. Các tổ chức cung cấp nhiều dịch vụ, chức năng phải tuân theo các yêu cầu bổ sung về tính thận trọng. Trong trường hợp việc thực hiện nhiều chức năng có thể tạo ra xung đột lợi ích, các cơ quan có thẩm quyền nên xem xét liệu có nên cấm các thực thể làm như vậy hay không. Khi các công ty được phép và thực hiện nhiều chức năng, họ phải tuân thủ các yêu cầu rõ ràng về tính minh bạch thông tin để cơ quan có thẩm quyền có thể xác định các mối quan hệ phụ thuộc chính.

3. Các tổ chức phát hành Stablecoin phải tuân thủ các yêu cầu nghiêm ngặt về tính thận trọng. Một số công cụ này đang bắt đầu được chấp nhận không chỉ ở người dùng tiền điện tử và đang được sử dụng như một kho lưu trữ giá trị. Nếu không được quy định hợp lý, stablecoin có thể làm suy yếu sự ổn định tài chính và tiền tệ. Tùy thuộc vào mô hình và quy mô stablecoin, có thể cần phải có quy định mạnh mẽ, giống như các quy định với ngân hàng.

4. Cần có các yêu cầu rõ ràng đối với các tổ chức tài chính được quản lý, liên quan đến việc họ tiếp xúc và tương tác với tiền điện tử. Nếu họ cung cấp dịch vụ lưu ký, các yêu cầu cần được làm rõ để giải quyết các rủi ro phát sinh từ các dịch vụ đó. Tiêu chuẩn gần đây đưa ra bởi Ủy ban Basel về Giám sát Ngân hàng trong việc xử lý thận trọng các tài sản tiền điện tử của ngân hàng đã rất được hoan nghênh về khoản này.

5. Cuối cùng, chúng ta cần quy định và giám sát tiền điện tử mạnh mẽ, toàn diện, nhất quán trên toàn cầu. Để một cách tiếp cận toàn cầu hoạt động, nó cũng phải có khả năng thích ứng với bối cảnh thay đổi và triển vọng rủi ro.

IMF thông báo sẽ tiếp tục hợp tác với các tổ chức toàn cầu và các quốc gia thành viên để giúp các nhà hoạch định chính sách hàng đầu làm việc về chủ đề này nhằm phục vụ tốt nhất cho người dùng cá nhân cũng như hệ thống tài chính toàn cầu.

VICCrypto tổng hợp

Xem thêm:

 Khám phá hoạt động dự trữ đảm bảo đằng sau stablecoin BUSD của Binance

 Lý do khiến stablecoin liên tục mất chốt

 Số lượng nhà phát triển các dự án Web3 tăng hơn 100% trong vòng 2 năm