Hai ông lớn phái sinh phi tập trung này đang tranh giành vị trí dẫn đầu 

Hai nền tảng phái sinh phi tập trung hàng đầu, dYdX và GMX, đối đầu nhau về thanh khoản và khối lượng giao dịch.

Khối lượng giao dịch perpetual swap hàng ngày trên dYdX dao động trong khoảng từ 340 triệu USD đến 2,6 tỷ USD trong tháng 3, theo dữ liệu của CoinGecko. Để so sánh, GMX đã kiếm được ít hơn 500 triệu USD về khối lượng giao dịch hàng ngày.

Khối lượng hợp đồng mở (OI), đo lường số lượng hợp đồng mà các nhà giao dịch nắm giữ trên cả hai sàn, gần hơn so với khối lượng giao dịch. CoinGecko đã báo cáo rằng OI của GMX đã dao động trong khoảng từ 170 triệu đến 200 triệu USD kể từ tháng 3/2023 chỉ riêng trên Arbitrum. Đồng thời, khối lượng OI của dYdX nằm trong khoảng từ 330 triệu USD đến 260 triệu USD.

Đáng chú ý, tỷ lệ giữa khối lượng giao dịch và OI trên dYdX cao hơn GMX. Sự gia tăng về khối lượng giao dịch trên dYdX có thể được giải thích bằng phần thưởng mã thông báo DYDX để tăng khối lượng giao dịch. Một báo cáo từ liên doanh IOSG lưu ý:

“Trong trường hợp các ưu đãi được nhắm mục tiêu rõ ràng vào hoạt động giao dịch, như với dYdX, vẫn khó xác định mức độ mà khối lượng giao dịch thực sự nếu không có phần thưởng như vậy.”

Mặt khác, mô hình chào hàng của các nhà cung cấp thanh khoản trong các chủ sở hữu mã thông báo GLP của GMX chống lại các nhà giao dịch đã tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch không trượt giá. Việc khuyến khích thanh khoản thông qua mã thông báo GMX đã dẫn đến sự gia tăng tự nhiên hơn về khối lượng giao dịch của GMX.

Xét về tổng giá trị bị khóa, GMX vượt xa dYdX với hệ số 1,7, với 627 triệu USD được gửi vào GMX so với 356 triệu USD của dYdX, theo DefiLlama.

So sánh khối lượng giao dịch và OI cũng như tính thanh khoản, không có người chiến thắng rõ ràng giữa hai bên. Do đó, sự cạnh tranh để giành vị trí hàng đầu trong giao dịch phái sinh phi tập trung đang diễn ra.

Các cải tiến đang chờ đợi dYdX và GMX

Cả hai sàn giao dịch đều có những ưu điểm và nhược điểm, với các bản cập nhật được lên kế hoạch trong năm nay để cải thiện các dòng sản phẩm của họ.

Báo cáo của IOSG lưu ý rằng do các ưu đãi giao dịch quan trọng, dYdX có sự chênh lệch lớn 750 triệu USD giữa phí kiếm được và các ưu đãi, “cho thấy dự án đã trả nhiều ưu đãi hơn so với thu được từ phí.”

Tuy nhiên, nhóm dYdX đã thực hiện các bước để giảm lạm phát mã thông báo trong sáu tháng qua từ 5,8 triệu mã thông báo mỗi tháng xuống còn 2,7 triệu trong cùng kỳ.

Nhóm dYdX nhằm mục đích tích lũy “giá trị thực” cho mã thông báo DYDX bằng cách hướng phí giao dịch và phí giao dịch chuỗi khối layer 1 của họ đối với chủ sở hữu. Họ đã công bố kế hoạch ra mắt chuỗi layer 1 độc lập dựa trên Cosmos vào năm 2022.

Nhóm GMX đang làm việc để thêm một hợp đồng thông minh tổng hợp sẽ cho phép hỗ trợ nhiều tài sản trên nền tảng giao dịch phái sinh.

GMX cũng được hưởng lợi từ quyết định triển khai trên Arbitrum vì tính thanh khoản dồi dào và khả năng tích hợp với các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) khác. Chẳng hạn, GMX đã thiết lập quan hệ đối tác với Camelot, Olympus DAO, Umami Finance và những người khác trong hệ sinh thái Aribtrum để tăng tính thanh khoản và sử dụng.

Mặt khác, quyết định của dYdX rời khỏi hệ sinh thái Ethereum để chuyển sang một chuỗi khối layer 1 độc lập có thể ảnh hưởng tốt đến tốc độ và hiệu suất. Tuy nhiên, nó có thể gặp tác động bất lợi của sự cô lập thanh khoản.

Triển vọng kỹ thuật và dòng tiền on-chain

Giá của DYDX đã tăng 134% kể từ đầu năm 2023, so với mức tăng 90% từ đầu năm đến nay của GMX.

Dữ liệu từ Nansen cho thấy rằng các ví “smart money” đã tích lũy DYDX rất nhiều kể từ đầu năm 2023. Công ty phân tích đánh dấu các tài khoản smart money để xác định các nhà giao dịch hoạt động tích cực và hiệu quả.

Về mặt kỹ thuật, DYDX phải đối mặt với ngưỡng kháng cự từ mức cao nhất vào tháng 11/2022 là khoảng 2,7 USD. Nếu người mua thành công trong việc bứt phá trên mức này, mã thông báo có thể nhắm mục tiêu các mức kháng cự cao hơn năm 2022 là khoảng 6,96 USD. Trong trường hợp sngược lại, hỗ trợ nằm trong khoảng 1,77 USD.

Biểu đồ giao dịch hàng ngày của DYDX/USD. Nguồn: TradingView

Công ty phân tích tiền điện tử Lookonchain đã báo cáo sự tích lũy GMX của cá voi vào khoảng ngày 28/3, với tổng trị giá 5 triệu USD. Nền tảng đã báo cáo một giao dịch bán khác trị giá 4,9 triệu USD vào ngày 5/4 bởi một tài khoản cá voi khác, điều này khuyến khích người mua.

GMX đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là 85,95 USD vào tháng 3/2023. Với mức hỗ trợ cao nhất vào năm 2022 là khoảng 58,91 USD, mã thông báo có thể tăng cao hơn nếu vượt qua mức 85 USD.

Biểu đồ giá GMX. Nguồn: CoinGecko

Mặc dù không rõ nền tảng nào sẽ dẫn đầu trong giao dịch phái sinh phi tập trung, nhưng những phát triển được lên kế hoạch cho các nền tảng này có vẻ tích cực cho cả hai. Công nghệ mã thông báo và cấu trúc thị trường của các mã thông báo gốc của họ đều có dấu hiệu tăng giá.

VIC Crypto tổng hợp

Bài viết liên quan:

Phân tích kỹ thuật cho thấy Bitcoin có khả năng sẽ sao chép xu hướng biến động năm 2019

DeFi dominance giảm khi Bitcoin, XRP đánh cắp sự chú ý của thị trường tiền điện tử

3 dữ liệu chính về hoạt động của Ethereum khiến người ta nghi ngờ về sức mạ