3 dữ liệu chính về hoạt động của Ethereum khiến người ta nghi ngờ về sức mạnh của đợt tăng giá gần đây

Hard fork Shanghai sắp tới có thể là một yếu tố trong đà tăng giá gần đây của Ether. Vào ngày 12/4, khả năng validator rút tiền gửi của họ sẽ mở ra, cho phép người tham gia đặt cược tự do di chuyển nhưng cũng tạo ra rủi ro bán tháo Ether.

Hiện có 17,81 triệu ETH được đặt cọc trên Beacon Chain, mặc dù một số biện pháp bảo vệ đã được đưa ra để ngăn chặn cơn lũ Ether làm gián đoạn thị trường. Ví dụ: vì có giới hạn 2.200 lần rút tiền hàng ngày, số tiền mở khóa tối đa hàng ngày là 70.000 ETH .

Rủi ro về khả năng mở rộng và việc validator trục lợi

Tuy nhiên, fork Shanghai sắp tới không giải quyết được một số vấn đề cấp bách nhất hiện đang gây khó khăn cho mạng Ethereum. Khả năng mở rộng tiếp tục là một vấn đề lớn đối với hầu hết người dùng, vì phí giao dịch trung bình dao động quanh mức 5 USD trong những tuần gần đây, khiến người dùng rời xa các ứng dụng phi tập trung (DApps).

Hơn nữa, cơ chế đồng thuận hiện tại ủng hộ những người khai thác lừa đảo vượt trội so với những người tham gia mạng khác, một hiện tượng được gọi là giá trị có thể trích xuất của người khai thác (MEV). Họ có thể nhanh chóng sao chép tất cả các giao dịch chiến thắng từ mempool và thực hiện các giao dịch của mình trước những giao dịch khác bằng cách quyết định cuối cùng giao dịch nào được hoàn thành trong khối.

Một ví dụ gần đây, được công ty bảo mật CertiK nhấn mạnh vào ngày 3/4, đã dẫn đến khoản lỗ 25 triệu USD cho các bot chênh lệch giá đang cố mua và đảo hàng mã thông báo trong một khoảng thời gian ngắn để kiếm lợi nhuận khi validator ích kỷ thay thế các giao dịch.

Trong 30 ngày qua, 10 DApp hàng đầu chạy trên mạng Ethereum đã giảm 18% số lượng địa chỉ hoạt động, có thể phản ánh sự không hài lòng của nhà đầu tư đối với các vấn đề đang diễn ra với các công cụ khai thác chạy trước và chi phí giao dịch cao.

Hoạt động Dapp trong 30 ngày. Nguồn: DappRadar

Hãy xem xét dữ liệu phái sinh Ether để hiểu liệu mức 1.850 USD có thể trở thành hỗ trợ hiệu quả đối với tâm lý của các nhà đầu tư ETH hay không.

Các công cụ phái sinh ETH không có sự cải thiện nào mặc dù giá tăng

Phí bảo hiểm tương lai ba tháng hàng năm nên giao động từ 5% đến 10% trên các thị trường lành mạnh để trang trải chi phí và rủi ro liên quan. Tuy nhiên, khi hợp đồng giao dịch ở mức chiết khấu (backwardation) so với thị trường giao ngay truyền thống, nó cho thấy sự thiếu tự tin từ các nhà giao dịch và được coi là một chỉ báo giảm giá.

Phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai Ether 3 tháng. Nguồn: Laevitas.ch

Mặc dù ETH đã tăng 35% trong 25 ngày, phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Ether đã không thể vượt qua ngưỡng trung lập 5%. Tuy nhiên, việc không có đòn bẩy đối với nhu cầu mua không phải lúc nào cũng ngụ ý kỳ vọng về hành động giá tiêu cực. Do đó, các nhà giao dịch nên kiểm tra các thị trường quyền chọn của Ether để hiểu cách cá voi và các nhà tạo lập thị trường định giá khả năng biến động giá trong tương lai.

Độ lệch delta 25% là một dấu hiệu cho biết khi các nhà tạo lập thị trường và bàn chênh lệch giá đang tính phí quá cao để bảo vệ ngược lại hoặc giảm giá. Chẳng hạn, trong các thị trường giá xuống, các nhà đầu tư quyền chọn đưa ra tỷ lệ cược cao hơn cho việc phá giá, khiến chỉ báo độ lệch tăng lên trên 8%. Mặt khác, các thị trường tăng giá có xu hướng đẩy chỉ số sai lệch xuống dưới -8%, nghĩa là các quyền chọn bán giảm giá có ít nhu cầu hơn.

Tùy chọn 60 ngày của Ether Độ lệch delta 25%: Nguồn: Laevitas.ch

Kể từ ngày 1/4, độ lệch delta gần bằng 0, cho thấy nhu cầu tương tự đối với quyền chọn bán bảo vệ và các công cụ call margin từ trung lập đến giảm giá. Kể từ ngày 22/3, khi quyền chọn Ether lần cuối cho thấy sự lạc quan tột độ, điều này đã trở thành tiêu chuẩn.

Ngay cả sau khi điều chỉnh áp lực tiêu cực bổ sung từ việc mở khóa mã thông báo hard fork Shanghai, Ether vẫn phải đối mặt với các vấn đề nghiêm trọng do khả năng mở rộng và chạy trước giao dịch. Do đó, các công cụ phái sinh và chỉ số DApp on-chain làm tăng khả năng ETH giảm xuống dưới 1.850 USD.

VIC Crypto tổng hợp

Bài viết liên quan:

Stake ETH tăng đột biến, xu hướng LSD liệu có mạnh mẽ trở lại

Coinbase Ventures tham gia Oracle DAO của một giao thức đặt cược thanh khoản trước thềm hardfork Shanghai

3 lý do tại sao giá Ethereum có thể đạt 3.000 USD trong quý 2