Giá bitcoin giữ 26 nghìn USD khi dữ liệu phái sinh gợi ý BTC hết đà giảm

Trong vài tháng qua, các nhà giao dịch Bitcoin đã quen với việc thị trường ít biến động, nhưng trong lịch sử, không có gì lạ khi tiền điện tử chứng kiến ​​giá dao động 10% chỉ trong hai hoặc ba ngày. Đợt điều chỉnh 11,4% gần đây từ 29.340 USD  xuống 25.980 USD trong khoảng thời gian từ ngày 15/8 đến ngày 18/8 đã khiến nhiều người bất ngờ và dẫn đến đợt thanh lý lớn nhất kể từ khi FTX sụp đổ vào tháng 11/2022. Nhưng câu hỏi vẫn là: Sự điều chỉnh này có đáng kể về mặt cấu trúc thị trường không?

Một số chuyên gia chỉ ra rằng thanh khoản giảm là nguyên nhân dẫn đến sự biến động tăng đột biến gần đây, nhưng thực tế có phải như vậy không?

🚀 BTC surged 70%+ in 2023, yet the "Alameda gap" - liquidity dip post FTX and Alameda Research collapse - remains, supported by low volatility.

Read full analysis here: https://t.co/kVslgLQtpL pic.twitter.com/g8Ac7udBl7

— Kaiko (@KaikoData) August 17, 2023

Độ sâu của sổ đặt hàng đã phản ánh sự giảm biến động. Có thể các nhà tạo lập thị trường đã điều chỉnh thuật toán của họ để phù hợp với điều kiện thị trường hiện hành.

Do đó, việc đi sâu vào thị trường phái sinh để đánh giá tác động của việc giảm xuống là cần thiết. Cuộc kiểm tra này nhằm mục đích xác định liệu cá voi và các nhà tạo lập thị trường có trở nên tiêu cực không hay họ đang yêu cầu phí bảo hiểm cao hơn cho các vị thế phòng hộ bảo vệ.

Các đợt giảm giá trên 10% trong quá khứ

Để bắt đầu, các nhà giao dịch nên xác định các trường hợp tương tự trong quá khứ gần đây và có hai sự kiện nổi bật:

Chỉ số giá bitcoin/USD, năm 2023. Nguồn: TradingView

Lần giảm đầu tiên diễn ra từ ngày 8/3 đến ngày 10/ 3, khiến Bitcoin giảm mạnh 11,4% xuống còn 19.600 USD, đánh dấu mức thấp nhất trong hơn 7 tuần vào thời điểm đó. Sự điều chỉnh này diễn ra sau việc rút tiền hàng loạt Ngân hàng Silvergate, một đối tác hoạt động quan trọng của nhiều công ty tiền điện tử.

Động thái quan trọng tiếp theo xảy ra trong khoảng thời gian từ ngày 19/ 4 đến ngày 21/ 4, dẫn đến giá Bitcoin giảm 10,4%. Nó đã quay trở lại mức 27.250 USD lần đầu tiên sau hơn ba tuần sau khi Gary Gensler, chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, phát biểu trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện. Các tuyên bố của Gensler cung cấp một chút đảm bảo rằng các nỗ lực điều chỉnh theo hướng thực thi của cơ quan sẽ chấm dứt.

Không phải mọi đợt giảm giá Bitcoin 10% đều giống nhau

Hợp đồng tương lai hàng quý của Bitcoin thường có xu hướng giao động với mức chênh lệch nhẹ khi so sánh với thị trường giao ngay. Điều này phản ánh xu hướng của người bán là nhận được khoản bồi thường bổ sung để đổi lấy việc trì hoãn việc giải quyết. Các thị trường lành mạnh thường thấy các hợp đồng tương lai BTC được giao dịch với mức phí bảo hiểm hàng năm dao động từ 5 đến 10%. Tình huống này, được gọi là “contango,” không phải là duy nhất đối với lĩnh vực tiền điện tử.

Phí bảo hiểm tương lai Bitcoin 3 tháng, tháng 3,4/2023. Nguồn: Laevitas

Dẫn đến sự cố vào ngày 8/3, phí bảo hiểm tương lai của Bitcoin ở mức 3,5%, cho thấy mức độ thoải mái vừa phải. Tuy nhiên, khi giá Bitcoin giảm xuống dưới 20.000 USD, cảm giác bi quan ngày càng gia tăng, khiến chỉ báo chuyển sang mức chiết khấu 3,5%. Hiện tượng này, được gọi là "sự thụt lùi", là điển hình của điều kiện thị trường giảm giá.

Ngược lại, sự điều chỉnh vào ngày 19/4 có tác động rất ít đến số liệu chính về hợp đồng tương lai của Bitcoin, với mức chênh lệch còn lại khoảng 3,5% khi giá BTC quay trở lại mức 27.250 USD. Điều này có thể hàm ý rằng các nhà giao dịch chuyên nghiệp rất tin tưởng vào tính lành mạnh của cấu trúc thị trường hoặc đã chuẩn bị tốt cho đợt điều chỉnh 10,4%.

Sự cố 11,4% BTC từ ngày 15/8 đến ngày 18/ 8 cho thấy sự khác biệt rõ rệt so với các trường hợp trước. Điểm khởi đầu cho phí bảo hiểm tương lai của Bitcoin cao hơn, vượt qua ngưỡng trung lập 5%.

Phí bảo hiểm tương lai bitcoin 3 tháng, tháng 8/2023. Nguồn: Laevitas

Hãy chú ý xem thị trường phái sinh đã hấp thụ cú sốc nhanh như thế nào vào ngày 18/ 8. Phí bảo hiểm tương lai BTC nhanh chóng quay trở lại vị trí trung lập đến tăng giá 6%. Điều này cho thấy mức giảm xuống còn 26.000 USD không làm giảm đáng kể sự lạc quan của cá voi và các nhà tạo lập thị trường đối với tiền điện tử.

Thị trường quyền chọn xác nhận thiếu đà giảm

Các nhà giao dịch cũng nên phân tích thị trường quyền chọn để hiểu liệu sự điều chỉnh gần đây có khiến các nhà giao dịch chuyên nghiệp trở nên ngại rủi ro hơn hay không. Nói tóm lại, nếu các nhà giao dịch dự đoán giá Bitcoin sẽ giảm, chỉ số độ lệch delta sẽ tăng trên 7% và các giai đoạn phấn khích có xu hướng lệch -7%.

Quyền chọn Bitcoin 30 ngày có độ lệch delta 25%. Nguồn: Laevitas

Dữ liệu cho thấy nhu cầu quá mức đối với quyền chọn mua (mua) BTC trước sự cố ngày 15/ 8, với chỉ báo ở mức -11%. Xu hướng này đã thay đổi trong năm ngày tiếp theo, mặc dù số liệu này vẫn nằm trong phạm vi trung tính và không thể vượt qua ngưỡng 7%.

Cuối cùng, cả quyền chọn Bitcoin và số liệu tương lai đều không cho thấy dấu hiệu của việc các nhà giao dịch chuyên nghiệp chấp nhận quan điểm giảm giá. Mặc dù điều này không nhất thiết đảm bảo BTC sẽ nhanh chóng quay trở lại mức hỗ trợ 29.000 USD, nhưng nó sẽ làm giảm khả năng điều chỉnh giá kéo dài.

VIC Crypto tổng hợp

Tin tức liên quan:

4 Altcoin nhấp nháy tín hiệu tăng giá khi Bitcoin tìm kiếm sự ổn định

Cảnh báo: Các nhà giao dịch đang bán khống những đồng coin này

Coinbase gia nhập hàng ngũ sàn giao dịch phái sinh lớn Hoa Kỳ - một chiến thắng lớn trong cuộc chiến tiền điện tử